山東威高大動作

近日山東威高發(fā)布公告稱，內(nèi)幕消息建議分拆山東威高骨科材料股份有限公司(下稱威高骨科)，并于中國一間證券交易所上市。

公告顯示，2019年12月30日，威高骨科財務(wù)顧問就申請有關(guān)建議分拆上市之上市前輔導(dǎo)過程向中國證券監(jiān)督管理委員會山東監(jiān)管局提交申請。

威高骨科為山東威高非全資附屬公司，目前主要從事研究及開發(fā)、生產(chǎn)及銷售脊柱、創(chuàng)傷及關(guān)節(jié)骨科植入物。

山東威高還在公告中表示，將于適當(dāng)時候向香港聯(lián)交所提交有關(guān)建議分拆上市申請，以供批準(zhǔn)。若建議分拆上市獲落實，將根據(jù)相關(guān)規(guī)定于適當(dāng)時候作出進一步披露。

但是并不保證建議分拆上市將會進行，亦不保證進行時間。

對標(biāo)跨國械企

據(jù)了解，山東威高主要研發(fā)、生產(chǎn)及銷售一次性醫(yī)療器械，包括骨科、臨床護理、創(chuàng)傷管理、血液管理、藥品包裝、醫(yī)學(xué)檢驗、麻醉及手術(shù)相關(guān)產(chǎn)品、介入產(chǎn)品八個主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

其中骨科業(yè)務(wù)包括創(chuàng)傷、脊柱植入物，人工關(guān)節(jié)，運動損傷、軟組織修復(fù)及重建植入物、骨填充材料、骨科相關(guān)手術(shù)工具等。

根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2019年上半年威高集團實現(xiàn)營收49.4億元，同比增長19.1%。

其中醫(yī)療器械產(chǎn)品實現(xiàn)銷售27.2億元，同比增長14.3%，骨科實現(xiàn)銷售6.8億元，同比增長30.3%，占器械總營收25%。

根據(jù)“Bone打聽-骨科大數(shù)據(jù)”統(tǒng)計，對國內(nèi)骨科械企2018年營收進行排名后，威高骨科以11.8億元排名第二，僅次于上海微創(chuàng)骨科的15.3億元。

納通集團、大博醫(yī)療、愛康醫(yī)療分別以10億元、7.7億元和6億元位居其后。

但是如果和骨科跨國五巨頭相比，威高骨科尚有一定差距。

據(jù)統(tǒng)計，按2018年骨科營收排名，強生骨科、捷邁邦美、史賽克、施樂輝、美敦力依次排名前五，營收分別為88億美元、71億美元、70億美元、35億美元以及32億美元。

但是在脊柱植入類市場中，威高骨科已經(jīng)超過了史賽克，在跨國械企中打出一片市場。

根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所數(shù)據(jù)，2018 年脊柱植入類市場份額排名靠前的企業(yè)分別是強生(28.97%)、美敦力(23.35%)和威高股份(8.37%)以及史賽克(6.59%)。

國內(nèi)械企唯一的優(yōu)勢

在骨科中，創(chuàng)傷植入是國產(chǎn)企業(yè)唯一有優(yōu)勢的領(lǐng)域。

骨科是器械行業(yè)中最大的子行業(yè)之一，骨科植入物是其中最重要的門類。

根據(jù)《中國醫(yī)療器械藍皮書2019版》數(shù)據(jù)，2018年中國骨科植入物市場銷售規(guī)模約為262億，同比增速為16.44%。

骨科植入按照部位不同又可以分為創(chuàng)傷植入類、脊柱植入類、關(guān)節(jié)植入類和其他類。

在國際市場中，關(guān)節(jié)植入類是占比最高的細(xì)分市場，但國內(nèi)市場中是脊柱植入類占比最高，根據(jù)《中國醫(yī)療器械藍皮書2019版》，2018年脊柱外科植入物市場規(guī)模為76億元，同比增長16.92%。

在脊柱植入領(lǐng)域，跨國械企占據(jù)明顯優(yōu)勢，如上文所述，強生、美敦力、史賽克三家就占據(jù)國內(nèi)近60%的市場，威高骨科也已經(jīng)打入巨頭之列，占據(jù)8.37%的市場份額。

但是創(chuàng)傷植入領(lǐng)域不同，國內(nèi)械企占據(jù)市場主要份額，是骨科植入三大細(xì)分市場中唯一國產(chǎn)械企占據(jù)優(yōu)勢的市場。

根據(jù)《中國醫(yī)療器械藍皮書 2019 版》數(shù)據(jù)，2018 年創(chuàng)傷植入類國產(chǎn)企業(yè)占據(jù)67.85%市場份額，對比之下，脊柱植入類的這一數(shù)據(jù)是39.11%。

國內(nèi)創(chuàng)傷植入類的市場不算集中，但在前五械企中，依然有威高骨科的一席之地。

根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所數(shù)據(jù)，2018 年創(chuàng)傷植入類市場份額排名前五的企業(yè)分別是強生(14.9%)、史賽克(8.4%)、大博醫(yī)療(5.8%)、威高股份(5.5%)及美敦力(5.3%)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，盡管國內(nèi)企業(yè)總體份額占據(jù)優(yōu)勢，但由于國內(nèi)企業(yè)較多，優(yōu)勢企業(yè)占據(jù)份額并不大。

隨著帶量采購的推進，跨國械企的價格壓力會越來越大，因此國產(chǎn)替代的進程有望加快，而且隨著國家對質(zhì)量監(jiān)管水平的增強，小械企也將逐漸淘汰，行業(yè)集中度會進一步提高。

因此，像威高骨科、大博醫(yī)療等國內(nèi)優(yōu)勢骨科械企，將有望持續(xù)擴大市場份額。

【來源：賽柏藍器械 整理：巧克力】